期货大咖聊大宗：天量仓单涌入现货市场 LPG短线关注空头机会

　　新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，地产复苏不及预期，地产系是否存在下跌机会？原油反弹力度偏弱，暗示后市可以做空？本期邀请中信期货杨力老师一起共同研讨。

　　杨力老师认为，LPG短期可以关注空头机会。该品种每年3月份是集中注销仓单的时间，因此会导致大量仓单资源投放到现货市场。同时由于品种特殊性，LPG对存储要求较高，且受众有限。

　　因此，可以轻仓关注3月合约高点试空或下破追空的机会。

　　以下为文字实录（有部分删减）：

　　杨力：LPG目前我个人认为是期货市场最有意思的品种。为什么？第一，这个品种基本上没有什么基本面的数据。为什么这里给大家着重提出LPG液化石油气这个品种？就是因为这个品种的合约每年的3月份都是集中注销仓单的合约月份，也就预示着过去一年所积累的仓单必须要在3月份做注销，也就预示着大量的现货资源、仓单资源将会投放到我们的现货市场。如果我们看一下目前大商所3月、4月、5月的合约价差就会发现，3月合约的价差和5月合约的价差，以及4月合约的价差，出现了非常大的反常的背离的情况，一般来说我们都说期货到了现货月期现拟合，但是我们看到LPG这个品种目前并不是期现拟合，而是代表了大量仓单涌入到现货市场所带来的这部分悲观情绪的宣泄。

　　因为LPG这个品种和苹果还不大一样，LPG这个品种对于储存甚至是销售都有着比较高的要求，储存的方式和鲜果苹果的储存方式存在着比较大的不同，而且受众也比较有限。我查了一下LPG，拿北京市整体的需求来看，它的高峰实际上是在2015年，目前的需求量呈现减半，因为大家都从液化石油气转化到了天然气。上海也一样，大概转天然气是在三年之前，目前整体的需求是呈现了进一步民用气回落的态势，主要的用途还是在工业用气上，而且相应的贸易商也比较有限，这部分仓单涌入到市场当中，对于3月合约，大家一定要注意对3月合约当月合约会产生比较大的利空的影响因素。

　　如果我们看目前各个品种的主力合约会发现，除了LPG是3月合约的一个主力之外，其它的品种基本上都已经完成移仓换月了。当然LPG移仓换月势在必行，大概在本周或者下一周就会完成。所以，这个策略实际上就是一个非常短期的策略，这个策略的一个主要推动逻辑就是天量的仓单涌入到现货市场所带来的空头力量的增加、多头力量的退却。而且从短期的技术图形上可以看到，它做了一个触顶回落的走势，价格测试前高，没有形成有效突破。技术层面上也利空LPG的价格进一步地下跌。所以，短线如果大家想要操作，可以适当关注一下LPG这个品种，特别强调“适当关注”，仓位一定要轻，如果有高点或者是突破了上一周的低点，可以轻仓做相应的追空短线的策略配置。